■本报记者 左永刚

　　中国企业IPO的路径正在转变。投中集团最新发布的统计数据显示，5月份，6家内地企业在中国香港资本市场完成IPO，融资额达到217.1亿元。受银河证券、中石化炼化工程两家企业大额融资拉动，5月份内地企业IPO融资额大幅回升。

　　投中集团分析师李玲玲表示，A股IPO持续冰封，“暂停”已长达半年之久。今年以来，“史上最严财务核查”使多家排队企业被迫撤单，截至5月23日已有194家企业终止审查。IPO“堰塞湖”现象并未得到明显缓解，在此背景下，通过转板分流A股IPO压力将成为最直接最有效的方式。

　　5月份，中石化炼化工程和银河证券成功上市，成为今年港股市场融资规模最大的两单IPO，为香港资本市场注入新的活力。

　　2012年12月，中国证监会发布《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》，取消了境内企业到境外上市的“456”条件和前置程序，不再设盈利、规模等门槛，简化了境外上市的申报、审核程序，为中小企业赴港上市创造了非常好的机遇。

　　与此同时，今年2月份，《全国中小企业股份转让系统业务规则》及配套文件正式发布实施，意味着全国股转系统业务走上正轨，新制度放宽了企业挂牌条件、拓展了投资者范围并使股份转让方式更加灵活可选、降低了交易限额，这些改革均有利于提升市场活跃度，进而改善流动性问题。

　　李玲玲表示，随着全国股转系统扩容的加速及相关制度的日趋完善，转向全国股转系统市场对排队企业及撤单企业来说是一个不错的新选择。

　　此外，美国市场方面，多家中国企业启动IPO计划。兰亭集势5月份提交文件将发行价区间定在每股ADS8.50美元至10.50美元之间。以此计算，兰亭集势此次IPO融资规模在7055万美元至8715万美元之间。数字影院解决方案提供商GDC Technology Limited(环球数码创意科技有限公司)也于5月份向美国证券交易委员会提交IPO申请，计划于纳斯达克[微博]交易所上市，拟最高融资7500万美元，凯雷、云锋基金、华谊兄弟等均为其股东。

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